优选策略 盘前：道指期货涨03% 鲍威尔即将发表讲话

　　美股股指期货周五盘前小幅攀升，本周以来连续下跌的美股期货在鲍威尔于杰克逊霍尔发表讲话前暂时止跌，但交易氛围依然谨慎，市场已缩减对即将降息的押注。

　　截至发稿，道指期货涨0.33%，标普500指数期货涨0.28%，纳指期货涨0.22%。

　　德国DAX指数涨0.08%，英国富时100指数涨0.05%，法国CAC40指数涨0.25%，欧洲斯托克50指数涨0.30%。

　　MSCI全球股票指数当日整体持平。

　　瑞银在报告中表示，继续对欧元区股市维持“中性”立场，因欧洲市场正在应对短期宏观不确定性。该行将今年的盈利增长预期从0%下调至-3%。根据LSEG I/B/E/S数据，随着二季度财报季接近尾声，欧洲公司预计盈利增长4.6%，而在今年2月美国宣布关祱之前，最初分析师预期同比增长9.1%。

　　英伟达暂停生产H20

　　标普500指数期货扭转早盘跌势，上涨0.1%，此前该基准指数已连续五个交易日下跌。纳斯达克100指数期货几乎持平。

　　美国三大股指本周均有望录得下跌，其中标普500和纳斯达克有望创下本月最差单周表现。标普500周四已连续第五日下跌。本周大型科技股的广泛抛售持续压制美股表现。

　　个股方面，谷歌母公司Alphabet上涨逾1%，领涨“七巨头”科技股。英伟达则成为唯一落后者，下跌约1%。据《The Information》报道，该公司已要求供应商暂停生产其H20人工智能芯片，该产品是其获准在中国销售的最先进芯片。

　　彭博编制的科技巨头等权重指数自周一以来已下跌3.4%，正走向自4月市场暴跌以来的最大单周跌幅。

　　美国国债在周四回调后企稳，10年期美债收益率报4.33%。美元持稳。

　　鲍威尔讲话备受瞩目

　　华尔街本周的大型科技股抛售终结了美股的创纪录涨势。投资者正等待鲍威尔的最新政策指引，权衡美联储是继续保持对“顽固”通胀的谨慎态度，还是转向支持趋弱的劳动力市场。

　　鲍威尔过去在这一场合的发言往往对市场产生重大影响，而今年的讲话更受关注，因为他近期遭到美国总统特朗普的强烈批评，引发外界对美联储独立性可能面临威胁的担忧。

　　爱德蒙·罗斯柴尔德资产管理公司投资组合经理Nabil Milali表示，如果鲍威尔在讲话中对9月降息采取谨慎语气，并将决策权交由即将公布的就业和通胀数据，那么市场对降息的定价可能会降至五五开。他补充说，鲍威尔也可能选择在讲话中为美联储的独立性辩护。“我们认为，这次会议的非官方主题就是央行的独立性。”

　　7月美国生产者物价大幅上涨，促使投资者降低了对美联储降息的押注。掉期市场已大幅下调激进短期宽松的预期，目前仅计入下月70%左右的降息概率，今年总降息次数少于两次。一周多前，市场还押注9月将有一次完整的25个基点降息，甚至部分交易员预期会有50个基点的动作。

　　鲍威尔表态决定9月降息

　　在去年怀俄明州的研究会议上，鲍威尔承诺，当失业率开始上升时将降息并支持就业市场，而在2022年，他则强调了美联储抗击通胀的决心。

　　纽约梅隆银行EMEA宏观策略师Geoff Yu在一份报告中表示：“在劳动力市场走弱，但工资增长和通胀并未相应放缓的情况下，如何权衡风险，可能会成为鲍威尔今日讲话的重点。”

　　在美联储官员对9月降息表现冷淡之后，投资者正关注鲍威尔讲话以判断降息可能性。鲍威尔预计将在美东时间上午10点发表讲话，这一表态可能对9月降息预期起到关键作用。

　　IG集团高级技术分析师Axel Rudolph表示：“鲍威尔需要在向市场提供鸽派安抚与承认美国持续存在的通胀之间找到平衡。过去几天市场可能过于悲观，因此我们或将在周末前迎来一波反弹……但鲍威尔可能仍会像往常一样，发表较为中性的言论，并强调美联储的决策取决于数据。”

　　风险加剧的背景是特朗普政府施压要求降息，以及美联储内部决策委员会分歧加大。为了保留灵活性，鲍威尔可能强调，美联储9月的政策举措将取决于下月初公布的就业与通胀数据。

　　Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示：“如果美联储9月不降息，市场会下跌，因为市场预期美联储必须有所动作。如果降息过多，市场可能解读为美联储丧失独立性，这可能引发更高的通胀。这就像‘金发姑娘与三只熊’，但现在有两只熊和一头牛。”

　　汇丰：关祱冲击下AI助力美企降本增效，或支撑标普500年底涨至7000点。

　　汇丰称，尽管关祱对美国企业的利润率来说是一个不利因素，但也可能成为企业快速采用人工智能（AI）以节约成本的催化剂。

　　该行认为，AI在未来几年内使标普500指数成分股公司的运营成本降低1%是可行的，这将有助于抵消20%有效关祱带来的成本上升中约四分之一的影响。采用AI的好处不仅限于成本削减，AI还在帮助自动化任务、提升效率，使企业能在相同成本基础上创造更多收入。

　　该行美国股票策略师还表示，若AI采用持续加速，可能推动市场进行有意义的重新评级，并支撑标普500指数在年底达到7000点（牛市情景下）。

　　焦点个股

　　英伟达盘前跌1.3%，据报暂停H20芯片生产。

　　财捷盘前跌5.5%，首财季营收增长指引不及预期。

　　名创优品盘前涨超8%，Q2业绩超预期，绩后获瑞银看高至28美元。

　　小鹏汽车盘前续涨近3%，H股今日大涨13.6%，增持+机构唱好。

　　全新ES8开启预售，蔚来H股大涨超11%，盘前续涨超5%。

　　富途盘前涨超1%，绩后获多家大行上调目标价。

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责任编辑：郭明煜

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